上半年家居行业迎来并购潮 企业扎堆上市融资
发布时间:2020-07-27
来源:华夏时报
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今年上半年,家居行业受疫情冲击严重,许多中小企业面临生存困境,行业整合潮出现。另外一方面,许多企业的现金流趋紧,上半年上市的家居企业众多,意图融资纾困。

家居行业并购不断

今年上半年,家居行业并购案较多。房企碧桂园在家居市场大举出手,上半年可以称做“扫货王”。先后入股了帝欧家居、蒙娜丽莎、惠达卫浴三家陶瓷洁具企业,战略投资达14亿元。

天风证券的研报显示,碧桂园对三家家居建材公司的入股,一方面有效缓解了家居行业工程业务占比提高导致的现金流压力,赋能三家公司的toB业务,另一方面进一步扩大了自身对于房地产产业链的布局,扩大覆盖范围。

另外,公开资料显示,碧桂园在定增入股前已经是帝欧家居、蒙娜丽莎、惠达卫浴工程端主要的客户,而战略入股的方式提升了工作效率,优势互补,强化供应链上的合作关系。

兔宝宝则继续扩大自己的产品业务线,兔宝宝全资子公司4200万元战略投资智能马桶龙头喜尔康。7月10日,兔宝宝发布公告称,其全资子公司樟树市盛元金鼎投资管理中心拟总投资4200万元参与浙江喜尔康智能家居有限公司融资。加上今年完成并购的优菲家居,兔宝宝收并购动作频频。

陶瓷卫浴行业上市公司海鸥住工上半年进行了两次收购动作,1月,海鸥住工公布将以3732万元全资收购科筑整体卫浴,2月完成收购。4月,海鸥住工以7600万元完成了收购海鸥冠军56.54%股权。

近期,亦有消息显示,九牧集团德国公司接管了德国顶级橱柜品牌博德宝,该转让重组合同于2020年7月10日经公证生效,转让价格不公开。

家居行业并购潮或将持续

广发证券研报显示,家居行业集中度较低,同时需求端变化多样,家居行业里中小型企业众多。在疫情背景下,对于经营业绩疲软,现金流管理出现问题的小微企业来说,可能会面临巨大压力与危机,头部企业凭借资金及规模优势,市占率很可能得到提升。但是整体来看,家居行业进入门槛不高,中小型企业的退出与进入往往维持一定动态平衡,拥有多方优势的头部品牌商市占率提升概率更大。

广发证券的研报还提到,疫情期间家居市场线下渠道几乎停滞,头部厂商在客流受阻情况下,成本优势较中小企业并不十分明显。此时新获客渠道的开辟成为企业自救的重要能力。对于线上渠道获客引流,头部厂商通过资金、规模方面的优势能迅速建立通道并带来转化,甚至大部分品牌商已经提前布局线上渠道建设。但中小企业则无法快速搭建线上渠道,其市场份额极易在渠道变革的压力下进一步收缩。

上海中原地产市场分析师卢文曦告诉《华夏时报》记者,家居市场是很大的,这其中也容纳了很多小企业,但这类企业应对危机的能力较弱,头部企业进行收并购,扩大市场份额,这种案例接下来还会频繁发生。

上海易居房地产研究院总监严跃进在接受《华夏时报》记者采访时也表示,家居行业的经营成本较低,所以一些中小家居企业能够生存,但今年受到疫情的冲击,这些企业可能会面临生存困境,所以家居行业收并购的动作未来不会减少。

广发证券分析,家具企业多数资产较重,现金流天然成为家具企业较为薄弱的一环,叠加疫情前期几乎阻断线下客流、交通运力停摆等问题则雪上加霜,中小企业现金结算周期、供货交付周期均变长,同时销售额显著下降,导致行业格局马太效应加剧。

多家公司争相上市

上半年,家具大卖场、建材市场、亦或小型连锁家居商超在疫情严重期间受影响较大,需求受到抑制,家居企业的现金流亦受到影响。以喜临门为例,其上半年经营活动产生的现金流量净额由正转为负,上半年为-1.95亿元,与去年同期相比减少了193.49%。

面对资金压力,上半年多家企业选择了上市融资,包括奥普家居、中天精装、公牛开关、建霖家居、爱丽家居等成功完成了IPO。一些企业则在资本市场的大门外徘徊,如梦天家居、杭州泛亚卫浴、汇森家居、亿田股份、森赫电梯、通用电梯、帅丰电器、火星人厨具等正在排队上市中。

严跃进提到,企业上市之后品牌知名度能够提升,消费者会更加认可。另外,家居企业争相上市体现了资本市场的魅力,也表明了家居市场的融资导向。

卢文曦表示:“今年家居行业受到疫情冲击,许多企业的业绩不容乐观。包括有不少家具企业以出口为主,而海外受到疫情因素影响,导致物流供应链都受到影响,所以上半年家居企业受到的冲击还是蛮大的。疫情催促他们加快上市的步伐,说白了还是缺钱,如果上市成功,资金压力可以得到缓解。”

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